12月22日，資本邦了解到，深圳中科飛測科技股份有限公司(下稱“中科飛測”)沖刺科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是一家國內(nèi)領(lǐng)先的高端半導體質(zhì)量控制設備公司，自成立以來始終專注于檢測和量測兩大類集成電路專用設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測設備系列、圖形晶圓缺陷檢測設備系列、三維形貌量測設備系列、薄膜膜厚量測設備系列等產(chǎn)品，已應用于國內(nèi)28nm及以上制程的集成電路制造產(chǎn)線。

圖片來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年營收分別為2,985.08萬元、5,598.37萬元、2.38億元、5,659.91萬元;同期對應的凈利潤分別為-5,565.73萬元、-9,746.88萬元、3,958.51萬元、-1,106.49萬元。

根據(jù)天職國際出具的《審計報告》，發(fā)行人最近一年營業(yè)收入為23,758.77萬元，最近三年累計研發(fā)投入占最近三年營業(yè)收入的比例為42.43%。結(jié)合可比公司在境內(nèi)市場的估值及最近一次融資情況，預計發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣15億元。

綜上所述，發(fā)行人本次發(fā)行申請適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(二)項的規(guī)定，發(fā)行人選擇的具體上市標準為預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年營業(yè)收入的比例不低于15%。

中科飛測本次募資擬用于高端半導體質(zhì)量控制設備產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心升級建設項目、補充流動資金。

圖片來源：公司招股書

中科飛測背靠深創(chuàng)投、華為哈勃投資、國投基金等投資機構(gòu)。截至本招股說明書簽署日，蘇州翌流明直接持有公司15.75%的股份，通過小納光間接控制公司7.86%的股份，合計控制公司股份總數(shù)的23.61%，為公司控股股東，CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦合計控制公司30.54%股份，為公司實際控制人。

中科飛測坦言公司存在以下風險：

一、供應商無法及時供貨的風險

報告期內(nèi)，公司核心零部件的供應商主要為有產(chǎn)品優(yōu)勢的知名企業(yè)。目前，公司已經(jīng)逐步建立了較為全面的供應商評價管理體系，并與主要供應商建立了長期穩(wěn)定的供貨關(guān)系，一定程度保障公司生產(chǎn)經(jīng)營的有序進行。然而，隨著未來公司經(jīng)營規(guī)模快速增長，若部分核心零部件的供應商生產(chǎn)能力無法滿足公司采購需求，有可能導致公司生產(chǎn)進度、交付周期等受到影響。

同時，隨著國際貿(mào)易摩擦的前景不明確，公司不能排除受貿(mào)易摩擦等因素導致部分核心零部件供應商減少或者停止對公司零部件的供應，進而對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

二、收入存在季節(jié)性波動的風險

報告期內(nèi)，公司客戶主要為集成電路前道制程、先進封裝等領(lǐng)域知名企業(yè)，其通常于年初確定資本支出計劃，隨之開展相應采購、安裝、驗收等工作，進而導致公司取得客戶驗收及收入確認時間點相對集中于下半年，下半年的收入占比較高。2018年度至2020年度，公司下半年實現(xiàn)的主營業(yè)務收入金額分別為2,345.64萬元、5,213.92萬元和20,670.09萬元，占當期主營業(yè)務收入總額的比例分別為80.91%、93.69%和87.07%。公司收入季節(jié)性波動的趨勢符合行業(yè)特征。上述影響公司收入季節(jié)性波動的因素預計在一段時期內(nèi)將持續(xù)存在，因此，公司整體的經(jīng)營狀況和業(yè)績存在季節(jié)性波動的風險。

三、公司扣除非經(jīng)常性損益后尚未盈利的風險

報告期內(nèi)，公司不斷推出新系列設備，市場認可程度逐步提升，銷售規(guī)模持續(xù)擴大，但由于公司所處的半導體設備行業(yè)具有研發(fā)投入大、市場導入周期相對較長等特征，公司最近一年存在扣除非經(jīng)常性損益后尚未盈利的情形。未來，為了進一步提高產(chǎn)品覆蓋率，推進產(chǎn)品升級換代，公司仍需持續(xù)加大研發(fā)投入，加強市場培育力度。然而，在研發(fā)、人才、市場拓展等方面持續(xù)加大投入的情況下，公司面臨未來一定期間內(nèi)存在無法盈利的風險。

四、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負的風險

報告期內(nèi)，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-5,802.94萬元、-2,848.82萬元、-8,672.18萬元和-4,034.70萬元。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負主要系受公司不斷擴大經(jīng)營規(guī)模、持續(xù)保持大規(guī)模研發(fā)投入等因素影響。未來，當客戶不能按時付款或公司無法通過引入投資者等方式融資時，公司有可能出現(xiàn)流動性風險，從而部分新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)及商業(yè)化進度亦有可能被延遲或取消，進而對公司業(yè)績造成一定的不利影響。

五、毛利率水平波動的風險

公司主要為集成電路前道制程、先進封裝等企業(yè)提供質(zhì)量控制設備，不同客戶的產(chǎn)品性能要求和采購預算等有所不同，導致各產(chǎn)品的毛利率存在一定差異。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率呈現(xiàn)上升態(tài)勢。未來若公司不能保持技術(shù)優(yōu)勢并把握下游市場需求持續(xù)提升產(chǎn)品性能，或者行業(yè)競爭加劇導致主要產(chǎn)品價格下降，亦或公司成本控制能力下降，都將可能導致公司毛利率水平出現(xiàn)波動，給公司的經(jīng)營帶來一定風險。

六、實際控制人不當控制風險

截至本招股說明書簽署日，CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦直接和間接合計控制公司30.54%股份，為公司實際控制人。同時，CHENLU(陳魯)、哈承姝均為公司董事會及管理層核心成員。如果CHENLU(陳魯)、哈承姝夫婦利用控制地位對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營決策、財務管理、人事任免、利潤分配等重大事項實施不利影響，可能會損害公司或其他股東的利益。（陳蒙蒙）