《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，記者 金小莫）訊，7日晚間，君實(shí)生物-U（688180.SH，01877.HK）連推15份公告，其中14份公告均與企業(yè)的定增募資方案相關(guān)。這也是君實(shí)生物科創(chuàng)板上市后的首次增發(fā)。從公告內(nèi)容看，企業(yè)此次定增募資的核心目的在于，為日后在研產(chǎn)品的海外上市做籌劃。

但受近期醫(yī)藥行情整體較為低迷等因素影響，定增方案發(fā)出后，8日君實(shí)生物港股、科創(chuàng)板分別跌超13%、14%。

約七成募資額將用于“出海”

據(jù)公告，君實(shí)生物此次擬向特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)7000萬(wàn)股，共募資不超過(guò)39.80億元（含發(fā)行費(fèi)用）。其中，逾九成（36.82億元）的募資金額將投入于新藥研發(fā)，余下的2.98億元?jiǎng)t用于上海君實(shí)生物科技總部及研發(fā)基地的建設(shè)。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，君實(shí)生物擬通過(guò)定增“加持”的新藥研發(fā)項(xiàng)目共有29項(xiàng)，其中，近一半的項(xiàng)目都與海外臨床研究相關(guān)，包括：擬進(jìn)行“國(guó)際多中心三期臨床研究”的研發(fā)項(xiàng)目有12項(xiàng)，另有境內(nèi)外一期臨床研究項(xiàng)目1項(xiàng)、境內(nèi)外一/二期臨床研究項(xiàng)目1項(xiàng)。

為推進(jìn)前述14個(gè)涉及海外的臨床研究項(xiàng)目，經(jīng)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者初步估算，君實(shí)生物擬投入資金約29.22億元，占此次定增募資總額的七成。

當(dāng)藥品謀求在海外上市時(shí)，國(guó)際多中心的臨床研究數(shù)據(jù)是海外藥品監(jiān)管部門(mén)們最重要的審評(píng)依據(jù)。因此，君實(shí)生物此次定增無(wú)疑是在為企業(yè)未來(lái)的出海做籌劃。

對(duì)此，君實(shí)生物方面亦對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者稱(chēng)，創(chuàng)新以及國(guó)際化是君實(shí)生物一直的追求：“君實(shí)生物從創(chuàng)立之初，就確立了‘立足中國(guó)，布局全球’的戰(zhàn)略規(guī)劃。我們是最早在美國(guó)建立實(shí)驗(yàn)室的中國(guó)創(chuàng)新藥企之一，2013年就在美國(guó)東西兩岸分別建立了研發(fā)中心，依托這些研發(fā)中心，我們建立起了全球一體化研發(fā)體系，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外雙輪驅(qū)動(dòng)、中美雙報(bào)。”

已連續(xù)近十年虧損 風(fēng)險(xiǎn)較大

出海，可以占據(jù)更廣闊的市場(chǎng)空間，也是創(chuàng)新藥企們普遍的戰(zhàn)略選擇。但是怎么出海？出海之后能不能實(shí)現(xiàn)較好的商業(yè)回報(bào)？對(duì)于這些不確定性，眼下，還沒(méi)有一家創(chuàng)新藥企能給出較好的回答。

具體到君實(shí)生物，由于企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，加之創(chuàng)新藥研發(fā)本身就具有高風(fēng)險(xiǎn)性，因此有機(jī)構(gòu)人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，可能不會(huì)參與君實(shí)生物的定增。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2020年，君實(shí)生物的歸屬凈利潤(rùn)均為虧損狀態(tài)，并且虧損規(guī)模逐年擴(kuò)大。直到2021年，據(jù)君實(shí)生物于2月25日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，公司歸母凈利潤(rùn)虧損額收窄至7.39億元，情況才有所好轉(zhuǎn)。

因長(zhǎng)期未能盈利，君實(shí)生物自身對(duì)資金較為渴求。有媒體統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，若此次A股增發(fā)成功，那么自2015年以來(lái)，君實(shí)生物已分別在新三板、A股、港股等境內(nèi)外資本市場(chǎng)將獲得累計(jì)融資額近157億元。

企業(yè)自稱(chēng)多份臨床數(shù)據(jù)喜人

在這種情況下，君實(shí)生物又能憑借什么“資本”吸引增發(fā)對(duì)象呢？

對(duì)此，君實(shí)生物對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，參與此次募投的多個(gè)“國(guó)際多中心臨床研究”項(xiàng)目具有一定吸引力。

“今年，我們自研的抗PD-1單抗特瑞普利單抗有望實(shí)現(xiàn)在海外獲批上市。”君實(shí)生物稱(chēng)。

具體來(lái)看，特瑞普利單抗的三項(xiàng)適應(yīng)癥（分別為：用于胃或胃食管結(jié)合部腺癌、晚期肝內(nèi)膽管癌、局部晚期頭頸鱗癌）出現(xiàn)在了此次募投項(xiàng)目清單中。君實(shí)生物擬投入8.6億元用于這三項(xiàng)適應(yīng)癥的國(guó)際多中心三期臨床研究。

君實(shí)生物進(jìn)一步表示稱(chēng)，前述三項(xiàng)適應(yīng)癥是目前已上市PD-1單抗還沒(méi)有獲批過(guò)的適應(yīng)癥，“而且我們?cè)诙谂R床試驗(yàn)中看到了優(yōu)異的數(shù)據(jù)，這給予我們繼續(xù)開(kāi)展國(guó)際多中心三期臨床研究的信心。”

“從美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）于去年四季度的公開(kāi)表態(tài)來(lái)看，F(xiàn)DA在審批重復(fù)的、me- too的適應(yīng)癥時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但是，對(duì)于那些能夠滿足未被滿足的臨床需求的藥物是歡迎的。”君實(shí)生物稱(chēng)，除特瑞普利單抗外，參與此次定增的多個(gè)募投項(xiàng)目也符合“未被滿足的臨床需求”這一特征。

另兩項(xiàng)重點(diǎn)募投項(xiàng)目為JS004、JS006，分別擬募資8.65億元、50.5億元。君實(shí)生物對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，JS004靶向BTLA，JS006則靶向TIGIT，二者“是全新的免疫檢查點(diǎn)抑制劑，其中，TIGIT是在全球被初步驗(yàn)證的靶點(diǎn)；BTLA則是全新靶點(diǎn)，我們很有信心將之開(kāi)發(fā)成first in class新藥。”君實(shí)生物稱(chēng)。

此次增發(fā)若順利實(shí)施，普通股股東權(quán)益可能會(huì)被稀釋。對(duì)此，君實(shí)生物擬采取“填補(bǔ)回報(bào)措施”，制定了未來(lái)三年（2022年至2024年）的股東分紅回報(bào)規(guī)劃，其中，符合分紅的一項(xiàng)必要條件為“公司該年度實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)（即公司彌補(bǔ)虧損、提取公積金后所余的稅后利潤(rùn)）為正值”。

由于君實(shí)生物目前仍未盈利，企業(yè)在未來(lái)三年里能否實(shí)現(xiàn)扭虧？君實(shí)生物表示，目前還無(wú)法給出指引。