周一(2月28日)，由于交易員和投資者繼續對俄羅斯持續入侵烏克蘭做出反應，黃金市場仍然極度動蕩。　　盡管由于烏克蘭東部沖突，黃金避險需求強勁，但歐洲貴金屬公司賀利氏(Heraeus)表示，投資者最好關注利率和消費者價格上漲。　　在稍早上漲2%后，金價已從高點回落，目前維持在略高于1900美元的支撐位。COMEX 4月黃金期貨收漲0.7%，報1900.70美元/盎司，2月份累計上漲約5.8%。　　賀利氏分析師在周一發布的一份報告中說，雖然黃金作為避險資產，可以抵御地緣政治風險，但金價的上漲是不可持續的。這家歐洲貴金屬公司指出，俄烏最近一次沖突發生在2014年俄羅斯吞并克里米亞地區時。　　這些分析師表示:“在緊張局勢加劇時，金價出現了上漲，但在合并發生后，金價就下跌了。”“目前仍不確定這場危機會持續多久，這可能會在一段時間內支撐金價。然而，一旦烏克蘭局勢穩定下來，金價可能會進一步下跌。”　　回顧東歐正在進行的戰爭，賀利氏分析師表示，隨著美聯儲尋求收緊利率以遏制通脹上升，黃金仍面臨艱難的阻力。　　盡管美聯儲正在尋求加息，但自俄羅斯入侵以來，對美聯儲加息力度的預期已大幅下降。市場對3月份加息50個基點的預期已大幅下降。　　盡管金價可能面臨困境，因美聯儲預計將于3月16日啟動新一輪緊縮周期，但Heraeus分析師表示，整體環境仍對金價有利。　　“在接下來的6個月和12個月里，黃金價格普遍上漲。自上世紀80年代以來，始于1986年、1999年、2004年和2015年的加息周期都伴隨著金價的上漲，在接下來的6個月里，金價上漲了10-20%，”分析師們說道。　　這家歐洲公司表示，盡管美聯儲計劃提高利率，但不斷上升的通脹將使實際利率保持在負值。　　“不斷上漲的能源價格推動了整體通脹的上升，隨著2022年的進展，同比漲幅可能會變小。然而，不包括食品和能源的核心通脹率在1月份也高達6.0%。這表明，通脹的驅動因素不僅僅是大宗商品價格。與低實際利率相比，金價看起來被低估了，這可能會支撐金價走高，即使沒有地緣政治緊張局勢帶來的避險提振。”